2026年7月以来 ，受AI硬件板块剧烈波动拖累 ，全球主要股指经历明显震荡 。与之形成鲜明对比的是此前被市场忽略的港股逆势走强，成为全球主要股指中表现较为亮眼的市场之一 。
Wind数据显示 ，截至2026年8月10日收盘 ，恒生科技指数年内涨跌幅为-10.81%，相较于今年上半年-18.92%的跌幅大幅改善；恒生指数更是实现趋势反转 ，从今年上半年-10.73%的跌幅转为年内1.20%的涨幅。伴随行情回暖 ，港股科技板块投资热度持续攀升，核心人气标的恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）7月以来日均成交额达35.11亿元，资金交投活跃度走高 。
本轮港股科技板块逆势走强 ，核心驱动力之一来自全球资金风格切换与再平衡布局 。当前海外云服务厂商面临高额资本开支、现金流承压等问题 ，市场对上游AI硬件赛道的担忧持续升温。在此背景下，全球资金逐步从波动剧烈的硬件端 ，转向下游AI软件与应用赛道 ，恒生科技指数契合本轮市场审美，有望打开估值修复空间 。
据悉 ，恒生科技指数汇聚了中国互联网平台 、云计算服务商以及AI技术公司等核心科技企业 ，产业链覆盖算力基础设施 、AI模型能力、应用场景以及商业变现等关键环节，根据中信建投证券的统计 ，恒生科技指数的AI硬件含量仅为14.48% ，远低于韩国综合指数（66.8%）和科创50（78.3%），与当下偏好大模型等软件应用的市场风格或更为契合 。
从产业端来看 ，中国AI大模型产业化进程加速 ，兑现能力获外资认可。消息面上，8月3日发布的研报中，高盛大幅上调中国AI大模型2026年年化经常性收入（ARR）的预期 ，由此前的100亿美元增至130亿美元。同日 ，另一份研报中显示OpenRouter平台上，中国模型已连续14周包揽调用量前五 ，DeepSeek V4 Flash单周消耗7.22万亿token登顶全球 。高盛重点指出 ，市场显然低估了行业正加速从免费的C端消费级应用，向具备强变现能力的企业级智能体工作流转型的巨大潜力 。
经过前期修复 ，当前恒生科技指数最新市盈率已至24.13倍 ，处于近5年53.26%的中等分位数区间。近期正值港股中报披露季，当前港股进入中报披露窗口期 ，机构前瞻预期积极 ，中信证券此前指出虽然受部分企业仍处于投入期影响，国内主要互联网板块26年中报整体利润的同比降幅预计将大幅收窄至-8%（一季度为-32%） ，且环比或将出现显著回升 。互联网公司在AI和新业务上的投入压力开始缓解 ，以即时零售为代表的传统业务亏损也在明确快速收缩 。
与此同时，指数本身也进行着自我迭代升级。恒生指数公司于2026年8月10日刊发询问 文件，就恒生科技指数可能作出的修订方案征询市场意见 。文件指出 ，因应香港股票市场科技板块持续扩阔 ，有关修订旨在扩大指数的科技主题范围 、调整成份股挑选机制以及增加成份股数目，以紧贴科技发展并保持该指数的代表性 。
恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 ，在指数投资领域深耕超19年 ，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300） 、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷 、费率低廉的指数工具。截至2026年6月30日，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元 ，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一 。
