我国豆粕市场调整仍未结束,等待月末美农报告指引

〖壹〗 、豆粕现货市场整体下行：在6月19-25日（第26周）期间，我国豆粕现货市场整体跟盘下行 。外盘持续大跌重挫了国内交投情绪 ，导致终端新成交与提货节奏均明显放缓。同时，工厂豆粕库存持续上升
，进一步施压市场费用
。下游整体观望情绪浓厚，市场参与者普遍等待美国作物带天气和6月末USDA（美国农业部）报告的方向指引。

〖贰〗、市场情绪与持仓结构主力合约持仓净空头：前20名期货公司多单持仓882 ，711手
，空单持仓1，080 ，593手
，净持仓-197，882手 ，显示空头力量占优
，市场对回调预期较强 。资金行为：三月上旬豆粕上涨超预期，部分资金未及时入场 ，当前回调或吸引空头加仓
，需警惕短期波动加剧
。

〖叁〗
、跨品种套利：若菜粕与豆粕价差过大，可买入菜粕、卖出豆粕。总结：2025年豆粕分析需以供需为核心 ，结合期现关系 、宏观政策及风险因素，把握3-5月农产品窗口期
，采取波段交易策略并严格风控，同时关注油粕比与跨品种套利机会 。

豆粕 、菜粕
、棉粕费用集体大幅下跌!

豆粕、菜粕 、棉粕费用集体大幅下跌 ，主要受供应压力
、进口量增加、需求疲软及外盘利空等因素共同影响
。豆粕费用下跌原因及现状外盘利空：飓风带来的降雨利于美国中西部作物生长
，大豆优良率上涨1%，出口不振 ，CBOT大豆期货收盘下跌
，创2020年11月以来最低点。

月5日豆粕 、菜粕费用大幅下跌，市场情绪降温 ，主要受成本支撑减弱
、供应预期增加及需求有限等因素影响 。

例如
，部分地区通过改良种植技术，使菜籽亩产量提升 ，进而增加了菜粕的市场供给
，形成供大于求的局面，推动费用下跌
。需求端减少：养殖行业结构调整促使部分养殖户转向其他替代饲料 ，减少对菜粕的需求。例如，一些养殖户发现豆粕、棉粕等饲料在营养价值和成本上更具优势
，从而降低了菜粕的使用比例，导致需求下降 。

世界期货市场传导 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约近两周跌幅超过6% ，跌至1180美分/蒲式耳年度低位
。中国进口大豆成本随之下降
，油厂压榨利润回升至150元/吨水平，开机率提升促使豆粕现货供应量增加 ，而终端采购节奏未同步加快。

2025年8月4日国内饲料原料行情汇总

赖氨酸：2025年6月我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯出口量为2万吨
，同比降18% 。伊品生物 、梅花生物吉林工厂、万里润达
、大成生化等企业7月均有检修计划。7月28日市场称万里润达8月内贸报价98%赖氨酸7元/公斤，70%赖氨酸1元/公斤 ，80%赖氨酸报价8元/公斤
，万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修
。

025年8月5日猪价预测下跌，行业整体处于低位震荡期 根据2025年8月4日中国养猪网数据 ，全国外三元生猪均价为112元/公斤（约06元/斤）
，较昨日下跌0.13元/公斤。当前猪价同比下跌254%，环比跌幅达77% ，行业持续承压 。

025年8月4日白沙鹅老鹅的120天龄鹅价尚无法提前准确预判，实际交易价需届时结合市场动态综合确定
。

由于原料上调
，带动饲料连番涨价，3个月内有明显涨幅的饲料涨价有3次 ，引起央视关注。据央视报道
，从8月1日起，新希望、正邦 、大北农等近20家企业再次发出了饲料涨价通知 ，平均每吨上涨75元至100元 。不少厂商的配合饲料就由2400元上涨至2500元每吨
。而在六七月份
，不少饲料企业就已经有了两次费用上涨。

五一节后豆粕早盘提示

〖壹〗
、五一节后豆粕早盘预计低开于3900元/吨附近，低开后继续大幅走弱概率不大 ，M2209合约中长期看涨
，支撑位3800-3900元/吨，操作上建议逢低买入 。 具体分析如下：外盘影响：五一期间 ，美豆07合约连续走低
，跌破60日均线，截至5月4日晚间暂收于1630美分/蒲附近 ，跌幅约3%
。

〖贰〗、今年以来豆粕ETF（159985）涨幅达21%，位列A股上市ETF第一
，今日早盘受供应偏紧影响高开37%。核心驱动因素分析供应偏紧主导行情：南美大豆产区天气异常（如干旱或洪涝）引发市场对产量的担忧，叠加美豆出口受南美大豆竞争挤压 ，全球大豆供应趋紧预期升温 。

〖叁〗 、025年适合期货短线交易的品种包括螺纹钢
、豆粕、甲醇 、白银
、沪镍
，超短线（1-3个价位平仓）可考虑燃油和橡胶
。具体分析如下：主流短线品种推荐螺纹钢期货日均成交量超百万手，流动性极强。其费用受基建政策驱动明显 ，早盘9：30-10：30常出现单边行情
，费用跳动规律性强，适合突破交易策略 。

〖肆〗、持仓延续上周5671点的多单策略。当前持仓盈利达3410点 ，显示消息驱动下的费用弹性
。豆粕 震荡行情中给出3个交易信号：开盘后3695点触发多单；盘中回撤至3679点提示做空；尾盘回升至3692点再次提示做多。当前持仓亏损30点
，反映多空博弈的复杂性 。

〖伍〗 、豆粕：早盘高开高走，开盘给出多单信号 ，3649多单进场
，行情一路上行，下午虽有回撤 ，但走势未破坏，截至收盘持仓持赢200
。沥青：高开高走
，下午稍作回落，策略给出空单信号 ，在3084提示做空
，实际成交3082，当前持亏40。股指：早盘先下探后快速反弹 ，随后一路下行
，下午盘中震荡为主，尾盘继续下行 。

2025年豆粕可能暴涨的原因

025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨 ，主要涉及进口成本
、贸易政策、天气风险及市场情绪等方面
。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强
，将直接推高进口大豆成本。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点，若2025年重现类似行情 ，国内油厂为维持压榨利润
，会主动上调豆粕报价 。

其一，供应端因素
。大豆是豆粕生产的主要原料 ，如果2025年全球主要大豆产区，如美国 、巴西等遭遇严重自然灾害
，像干旱、洪涝等影响大豆产量，或者贸易政策发生重大变化 ，限制大豆出口
，都可能使豆粕原料供应减少，推动费用上涨。其二 ，需求端因素 。

行情驱动成因- 供应端：世界大豆整体供应宽松
，美国大豆收割完成
、上市压力释放，巴西、阿根廷大豆播种进度快 、长势良好；国内2025年大豆进口量预计突破1亿吨创历史新高 ，进口节奏前稳后高
，国内大豆压榨量同步创下纪录，整体供应支撑充足
。

供应端因素：豆粕的原材料大豆的产量对豆粕供应影响重大。若2025年主要大豆生产国如美国
、巴西等因恶劣天气、病虫害等因素导致大豆大幅减产 ，那么豆粕的供应量将减少
，在需求不变或增加的情况下，费用可能上涨 。但如果种植技术进步 、种植面积扩大 ，大豆丰收，豆粕供应充足
，费用上涨动力就会不足。

025年市场可能呈现波段性行情，农产品板块（尤其是双粕）短期机会突出
。需结合原油
、金属等大宗商品走势判断资金流向 ，若资金涌入农产品
，豆粕可能受益。风险因素分析：潜在扰动项天气风险 南美大豆生长关键期（如1-3月）的干旱或洪涝可能引发产量预期修正，导致费用剧烈波动 。

供应端因素：大豆是豆粕生产的主要原料 ，其产量对豆粕供应影响重大
。如果2025年美国、巴西等主要大豆产区因气候异常
，如干旱 、洪涝等灾害导致大豆减产，那么豆粕的原料供应减少 ，生产成本上升
，会推动豆粕费用上涨。