英伟达正与软银支持的SB Energy就比较高 30亿美元投资展开谈判。这笔投资与英伟达向OpenAI提供约1000亿美元信贷支持的讨论直接相关，旨在推动俄亥俄州大型数据中心项目落地。
投资结构与谈判现状
知情人士透露 ，英伟达讨论在俄亥俄项目交易签署时投入一半（约15亿美元），另一半则在SB Energy计划中的首次公开募股（IPO）中认购 。若完成15亿美元的IPO认购 ，英伟达将成为该IPO最大投资者之一 。SB Energy最早可能于下月上市 ，目标募资至少50亿美元。
相关谈判仍在进行中 。投资规模有可能缩小，且最终能否达成协议尚无保证 。SB Energy也可能选取 延后IPO ，并争取更高募资额。
俄亥俄项目与SB Energy背景
SB Energy由软银控股 ，主导南部俄亥俄州的数据中心规划 。该项目预计将配套100亿瓦新发电能力，按当前硬件、劳动力、电力等费用 估算 ，总开发成本约5000亿美元 。OpenAI预计将使用该数据中心 ，并采用英伟达芯片，因此英伟达正谈判提供约1000亿美元的信贷背书 ，帮助OpenAI融资建设。
SB Energy原专注可再生能源发电项目 ，数据中心建设经验有限 。2025年底，它收购了专注数据中心施工管理 、工程与运营的Studio 151 。此外，公司还在得克萨斯州米兰县为Oracle和OpenAI开发1.2吉瓦数据中心 ，并在得州 、加州等西部州推进太阳能与储能项目。就米兰县项目 ，OpenAI已于今年1月同意向SB Energy投资5亿美元 。
英伟达在AI生态的持续布局
英伟达正大举投资AI生态链相关公司，从使用其芯片的模型开发商到数据中心建设方 。本月早些时候 ，它同意向支持OpenAI与Oracle另一得州园区的电力基础设施开发商Lancium投资20亿美元 ，并在后者获得额外电力规划后追加10亿美元承诺。今年，英伟达还分别向云服务商CoreWeave和Nebius各注资20亿美元 ，并向OpenAI投资300亿美元。OpenAI一直是其AI芯片需求的重要驱动力 。
循环融资担忧
英伟达的信贷支持与潜在SB Energy投资将有助于俄亥俄项目推进 ，并激励其保障后续建设阶段 。但这可能加剧部分投资者对AI生态过度依赖英伟达的担忧。
一些投资者也担心英伟达过度参与“循环融资” 。一位熟悉俄亥俄谈判的信贷高管表示，英伟达直接投资客户或承诺购买客户未售出产能的交易 ，“现在已经没人特别兴奋了” 。另一位参与英伟达AI基础设施交易的信贷高管称 ，部分私募信贷机构对直接向OpenAI放贷持谨慎态度。
周一，英伟达宣布与华尔街六大机构合作 ，筹集5000亿美元独立融资 ，帮助客户购买其硬件 。这些资金均为非英伟达资本，需独立承销 。公司在博客中表示，此举旨在回应循环融资担忧。
