来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
地缘方面 ，美国总统特朗普表示 ，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录 。美国和伊朗6月17日公布谅解备忘录正式文本，其中第三条内容是：美国与伊朗承诺在比较多 60天内进行谈判并达成最终协议 。8月17日 ，谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满 ，由于在霍尔木兹海峡等问题上存在严重分歧，美伊谈判陷入僵局 ，没有取得实质性进展。而一名伊朗高级官员称 ，伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限，伊朗不会无限期等待美国继续实施海上封锁 。伊朗革命卫队官员则表示，若美履行承诺 ，霍尔木兹海峡将重新开放 。
期货行情与成交量：
2026-08-17 ，沪金主力合约开于950.58元/克，收于955.72元/克 ，较前一交易日收盘变动1.33%。当日成交量为41087手 ，持仓量为129725手 。昨日夜盘沪金主力合约开于952.40元/克，收于957.80元/克 ，较昨日午后收盘上涨0.22% 。
2026-08-17 ，沪银主力合约开于15895.00元/千克，收于16143.00元/千克 ，较前一交易日收盘变动2.68%。当日成交量为588026手 ，持仓量为317332手。昨日夜盘沪银主力合约开于15997元/千克，收于16134元/千克 ，较昨日午后收盘下跌0.06% 。
美债收益率与利差监控：
2026-08-17 ，美国10年期国债利率收于4.68%，较前一交易日变化0.05%，10年期与2年期利差为0.51% ，较前一交易日变化0.03% 。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-08-17 ，Au2610合约上，多头较前一日变化3手 ，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为274776手 ，较前一交易日变化-7.15% 。在沪银方面，在Ag2610合约上 ，多头变动-44手 ，空头变动2手 。白银合约上个交易日总成交量883787手，较前一交易日变化-15.07%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面 ，昨日黄金ETF持仓为1 ，023.53吨，较前一交易日增加0.29吨 。白银ETF持仓为14 ，939吨 ，较前一交易日持平 。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-08-17，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-17.84元/克 ，白银国内溢价为-142.94元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约费用 比约为59.20 ，较前一交易日变动-0.39%，外盘金银比价为67.33 ，较上一交易日变化-0.16% 。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-08-17）上金所黄金成交量为34468千克 ，较前一交易日变化-8.97% 。白银成交量为313332千克，较前一交易日变化-13.90%。黄金交收量为11872千克 ，白银交收量为74970千克 。
策略
黄金：谨慎偏多
地缘上暂时未出现谈判进展 ，同时伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限，仍需等待地缘局势出现进一步的明确信号；但近来 受益于美国经济数据偏弱 ，市场风险偏好仍处于修复升温阶段 ，因此预计近期黄金费用 或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在945元/克-985元/克 。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金逻辑类似 ，短期基本面因素对白银定价权重较低；白银本身费用 预计同样维持震荡偏强格局 ，Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16500元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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