2026年上半年，受行业调整、市场竞争加剧影响 ，杭萧钢构股份有限公司（下称“杭萧钢构 ”）（600477.SH）业绩大幅承压 。报告期内
，公司营收 、归母净利润同比双双下滑超三成，尽管年内多个重大标杆项目持续落地
、海外业务稳步拓展 ，但仍未能扭转经营颓势
。

　　中报显示
，上半年公司实现营业收入29.72亿元，同比下降37.55%；归母净利润8166.25万元 ，同比下降36.01%。近三年来（2023年—2025年）
，公司营收、净利润亦持续缩水 。

　　面对行业下行压力，公司正依托海外赛道 、产业链创新布局寻找业绩突破口
。就在8月18日 ，公司新增生物医药领域的投资动作也引发市场关注。针对本次业绩下滑的核心原因
、存量中标订单转化进度、全年业绩预期等市场焦点问题，《华夏时报》记者向杭萧钢构发送采访提纲
，截至发稿，公司未予以回复 。

　　订单降幅收窄业绩仍承压

　　中报显示 ，杭萧钢构成立于1985年
，主营业务为钢结构专业总承包及EPC总承包
。其加工生产的钢构件广泛应用于写字楼 、大型厂房
、住宅、医院 、学校、体育场馆
、会展中心、高铁站 、飞机场
、道路桥梁等领域。主业合同以建筑类型区分，分为“多高层钢结构建筑、轻钢结构 、空间钢结构建筑
、钢结构住宅
”等4个大类 。

　　从2026年上半年订单数据来看 ，公司经营呈现边际修复迹象。报告期内
，公司新签合同订单43.32亿元，其中钢结构业务新签合同订单43.13亿元 ，同比-17.00%；已中标尚未签订合同的订单合计约5.34亿元
。值得一提的是
，2026年上半年钢结构业务新签合同降幅较2025年全年-41.10%的降幅收窄至-17.00%。

　　本期公司新签约项目涵盖多个行业标杆工程，包括江苏常熟重机总承包项目、深圳市档案中心二期工程施工总承包项目 、恒力造船（大连）有限公司振兴工厂项目
、青岛海尔胶州洗涤智能制造项目、中集前湾片区地块项目 、尚太锂电项目
、高速铁路上海宝山站项目、白云科技谷科创园建设项目 、浙江耀瑞兴绿色智造示范产业园项目等 ，覆盖基建、新能源
、工业厂房、公建等多个赛道 。

　　海外市场拓展节奏持续提速
，近来 参建项目包含新加坡金沙酒店项目 、几内亚赢联盟氧化铝钢结构项目
、马来西亚亿纬锂能二期项目、国轩高科摩洛哥项目 、马来西亚沙巴洲际酒店项目
、马来西亚万捷数据中心项目等
。

　　需要关注的是，尽管标杆项目持续落地、订单降幅明显收窄 ，今年上半年，杭萧钢构仍未能扭转整体经营颓势
，新签合同规模同比仍处下滑区间，公司整体业绩出现大幅回落。

　　中报显示 ，报告期内
，杭萧钢构实现营业收入29.72亿元，同比下滑37.55% ，原因是“总承包业务履约进度同比变化所致” 。同期
，公司实现利润总额9184.97万元，同比下降41.15%；归属于上市公司股东的净利润8166.25万元 ，同比下降36.01%
。

　　具体到公司层面
，2026年上半年，河北杭萧 、山东杭萧
、浙江杭萧三家主体贡献主要利润 ，净利润分别达到3327.24万元、2750.54万元 、2304.10万元。与之相对
，海南杭萧
、于都杭萧、信阳杭萧仍处于亏损状态，亏损额分别为2522.54万元 、1939.08万元、1456.66万元 ，部分新设及区域型子公司尚处在培育爬坡阶段 。

　　财务层面，公司现金流
、资产流动性及管控效率实现边际改善
。今年上半年
，公司经营活动产生的现金流量净额为6675.38万元，较上年同期的-6.61亿元实现根本性好转 ，因“公司可终止确认的供应链金融产品贴现所致 ”。截至报告期末
，公司在手货币资金5.54亿元，较2025年末上涨60.46% ，短期流动性得到补强 。

　　资产周转效率同样有所提升：截至2026年6月末
，公司应收账款为20.56亿元，同比下降16.92% ，合同资产为50.45亿元
，较期初下降5.16%
。负债端指标则出现结构性变化：应付票据同比大幅增长174.97%，长期借款上升19.96% ，债务结构变化带来的经营压力不容忽视。

　　而从长期经营走势来看
，近三年杭萧钢构业绩收缩趋势明确 。2023年—2025年，杭萧钢构营业收入分别为108.20亿元、79.47亿元 、71.06亿元 ，同比增速分别为8.90%
、-26.55%、-10.59%；归母净利润分别为2.94亿元 、1.69亿元
、1.16亿元，同比增速分别为9.62%、-42.46% 、-31.17%。同期
，公司资产负债率维持在66.14%
、67.19%、63.83%，整体负债水平保持稳定 ，但营收 、净利润规模持续缩水
，行业下行周期对公司经营的冲击持续显现
。

　　行业下行周期下的破局考验

　　当前，杭萧钢构手握多个优质标杆项目 ，却依旧难以扭转订单
、营收同比下滑的局面
，项目中标与收入确认出现明显节奏错配。这一现象究竟是源于建筑行业整体需求收缩的大环境，还是公司主动调整业务结构的战略选取  ，成为资本市场热议的焦点 。

　　对此
，中报指出，2026年上半年 ，国民经济运行总体平稳
。建筑业作为国民经济重要支柱产业的地位没有改变
，但行业发展阶段转换的趋势较为明显。近来 ，行业进入阶段性总量收缩与结构性调整期 ，正式告别增量扩张，进入“总量收缩、存量提质
”的结构调整期 。

　　行业宏观数据印证了这一判断
。中国建筑业协会发布的数据显示
，2025年全国建筑业总产值约30.38万亿元，同比下降5.43% ，系行业近年来首次出现产值负增长；2026年上半年行业收缩态势进一步加剧：据中国建筑业协会统计数据
，全国建筑业完成产值11.94万亿元，同比下降12.7% ，新签合同额11.98万亿元
，同比下滑14%，新开工面积9.23亿平方米 ，同比大幅下降26%。

　　除行业需求收缩外
，原材料费用 波动也持续扰动公司盈利水平 。中报指出，钢结构生产所需的主要原材料为钢材 ，包括各类钢板 、焊管、型钢
、无缝钢管等
。作为全球战略性大宗商品
，钢材费用 受到政治政策、利率 、汇率等各种国内外因素的综合影响，其市场费用 的波动会在一定程度上影响公司主营业务的利润水平。

　　在此背景下 ，公司存量订单的转化能力成为市场关注核心 。根据中报，截至报告期末
，杭萧钢构已中标尚未签约订单约5.34亿元，不过半年报并未披露上述项目转化为正式合同
、确认营业收入的具体时间表
。公司全年经营目标如何设定 ，近来 仍有待进一步释放明确信号。

　　针对后续经营发展
，杭萧钢构表示，“未来公司将持续建设更多优质项目 ，增强项目管理能力
，对项目安全质量实现更精确的把控，同时重视钢结构技术创新应用 ，助力钢结构产业蓬勃发展 。”

　　公司强调
，公司主营业务集中于钢结构领域，业绩情况与我国宏观经济景气程度、社会固定资产投资规模 、政府货币政策松紧程度等因素密不可分。虽然钢结构行业 ，尤其是钢结构装配式建筑领域在长期来看
，成长性较好，但仍会受到建筑行业的影响 ，存在阶段性调整的可能性，因此公司能否对市场变化做出科学合理的判断
，将在一定程度上影响公司的业务发展
。

　　为对冲行业风险
、缓解经营压力，公司制定了全方位的经营优化策略。中报指出 ，公司将加大国内市场营销
，并积极拓展海外业务，提高合同风险把控及重大项目的运营管理能力 ，加强应收账款管理
，加大研发创新的投入力度，提升重大项目、标志性工程的中标率 。同时根据市场环境及时调整经营策略 ，实现公司稳健发展
，进一步提升公司在行业中的地位
。

　　值得一提的是，近些年杭萧钢构持续推进产业链延伸 ，陆续孵化多项创新业务。例如
，公司于2018年成立了万郡绿建，是绿色建筑产业链垂直领域的B2B平台 ，上半年营收13.33亿元，净利润1596.83万元；2020年成立了工业互联网研究院
，拟在钢结构行业率先打造产业聚能平台；2021年公司增资入股合特光电，拟通过建筑与光伏结合 ，发展绿色建筑等 。

　　上述系列布局均贴合公司长期发展战略
。但杭萧钢构也坦言
，新技术领域探索 、新运营模式尝试，存在一定的不确定性 ，且尚未形成成熟的商业盈利模式。为此
，公司将“审慎推进相关工作 ” 。

　　记者注意到，业务布局之外 ，杭萧钢构近期也出现跨领域投资动作
。企查查显示
，就在8月17日，杭州瑞龙堂生物制药有限公司成立 ，经营范围包含保健食品（预包装）销售
、地产中草药（不含中药饮片）购销及中草药种植等。股权穿透显示
，该公司由杭萧钢构、重庆跃澳堂生物制药有限公司共同持股 。

（文章来源：华夏时报网）