8月25日 ，上海水星家用纺织品股份有限公司（603365）披露2026年半年度报告 。报告期内 ，水星家纺以睡眠科技为核心战略的发展路径成效显现，实现营业收入19.76亿元 ，同比增长2.83%；归属于上市公司股东的净利润1.50亿元 ，同比增长6.38%；扣除非经常性损益的净利润1.26亿元，同比增长22.15% 。公司营收与净利润实现双增长 ，扣非净利润增速显著高于净利润增速 ，主业盈利能力持续增强。
同时，水星家纺发布2026年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税） ，合计拟派发约5176.52万元 ，占上半年归母净利润的34.47% 。这是水星家纺继2025年度高比例分红后，再次以真金白银回馈投资者 。
盈利质量稳步提升毛利率创阶段新高
在国家稳增长 、促消费政策引导下 ，家纺行业整体呈现总量平稳 、结构分化的发展特征。国家统计局数据显示 ，2026年上半年限额以上单位服装、鞋帽 、针纺织品类零售额累计同比增长6.7%，行业长期向好的基本盘依然稳固 。
在此背景下 ，水星家纺坚持“科技赋能睡眠 、大单品驱动增长”策略 ，经营质量呈现稳健优化态势 。报告期内，公司销售毛利率达46.28% ，同比提升2.4个百分点；扣非加权平均净资产收益率3.97% ，同比提升0.58个百分点；基本每股收益0.58元，同比增长9.43%。
毛利率提升的背后 ，是产品结构优化与供应链精益管理的双重驱动。水星家纺采用“大单品 ”结合“爆款群 ”模式 ，资源重点向雪糕被、人体工学枕 、蚕丝被等高附加值功能性品类倾斜，同时精简低效SKU（最小存货单位） 。供应链端落实产研协同 、前置采购、柔性产能建设等措施，报告期内营业成本10.61亿元 ，同比下降1.57% ，在收入增长的同时实现成本有效管控 。
科技睡眠构筑壁垒研发成果加速转化
在行业从基础消费向功能化、健康睡眠转型的趋势下，水星家纺将科技创新作为核心竞争力。报告期内 ，水星家纺研发投入4077.77万元 ，人体工学枕4.0 、雪糕被6.0等迭代产品上市 。截至6月末，水星家纺已申请PCT专利4项 ，拥有国内有效专利176项 ，其中发明专利69项，参与发布标准48项 ，标准话语权持续提升 。
水星家纺研发模式正从传统面料指标导向升级为人因数据驱动。上半年获批设立中国纺织工程学会健康睡眠人因工程技术研发中心 ，围绕人 、床品、睡眠环境开展系统性研究，为大单品迭代创新提供技术支撑 。公司胶原蛋白蚕丝被系列斩获美国好设计奖 、MUSE设计奖金奖 ，天然材质与现代睡眠科技的融合获世界 认可 。
此外 ，水星家纺推进智能制造与数字化转型，自有生产基地实施智能制造升级，智能仓储物流导入WMS 、TMS系统并落地RFID项目 ，研发“星梭AI”平台优化经营决策 ，践行“用数据决策、用AI赋能 ”。
全渠道协同发力线上团购双轮驱动
在渠道端，水星家纺构建线上线下全渠道协同格局 。线上布局天猫 、京东 、抖音、小红书等平台 ，依托平台自营 、品牌自播 、内容推广强化互联网营销优势；线下以经销门店为主体 ，主动优化低效门店，加快标杆门店焕新 ，加盟渠道深耕〖Three〗、 四线城市及县域市场 。报告期内 ，水星家纺线上业务与团购业务实现增长，成为收入端的重要支撑 ，显示公司多渠道运营能力持续增强。
持续分红回馈投资者长效回报机制健全
投资者回报方面 ，水星家纺自2017年上市以来坚持常态化现金分红 。2025年度全年现金分红总额2.59亿元，股利支付率达63.62% ，分红总额及比例均较上年提升 ，并已于2026年6月完成发放 。制度层面，公司2025年年度股东会审议通过《未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划》，从制度层面健全投资者回报长效机制。报告显示 ，水星家纺将合理规划资本开支 ，平衡产能升级 、研发投入与利润分配资金需求，同时密切关注资本市场估值 ，审慎研究运用股份回购等资本工具 ，统筹平衡业务发展与股东回报。
展望下半年，在国家促消费政策持续发力的背景下 ，国内消费潜力有望进一步释放 。水星家纺将持续深化睡眠科技研发壁垒 ，强化大单品差异化优势，通过供应链效率提升和数字化运营降本增效 ，丰富产品矩阵 、加强会员运营 ，提升客户复购率与品牌忠诚度 。总体来看，扣非净利润22.15%的增速 ，印证水星家纺主业盈利能力实现实质性提升。毛利率稳步攀升、科技成果加速转化、全渠道协同发力 ，叠加持续稳定的现金分红，水星家纺以睡眠科技为核心的高质量发展根基更加牢固 。
（文章来源：中国财富网）
